郑州银行资产逼近8000亿背后：业绩微增、分红掉队、行长岗位悬空

近日，郑州银行（002936.SZ）披露2026年半年度报告，交出一份营收净利稳增的成绩单；资产总额站上7907亿元，离8000亿只差临门一脚；不良贷款率连续两个报告期下行，拨备覆盖率回升至193%以上。

但银莕财经注意到，在区域银行普遍承压的大背景下，这份财报看似稳健，实则增长成色不足：营收同比仅增1.04%，归母净利润增速3.03%，在17家A股上市城商行中处于尾部梯队；息差持续收窄，盈利韧性偏弱。

比业绩增速放缓更值得关注的，是股东回报的长期缺位与治理层的持续动荡。2025年度，郑州银行是42家A股上市银行中唯一一家零分红的银行，且其2018年上市以来累计仅现金分红3次，累计百亿净利润却鲜有回馈股东。

与此同时，该行行长职位空缺已超半年，2025年以来12名高管密集离任。

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业绩微增，同业对标下显乏力

中报显示，2026年上半年，郑州银行实现营业收入67.59亿元，同比增长1.04%；归母净利润16.77亿元，同比增长3.03%。单看自身数据，营收、利润小幅双增，呈现平稳运行态势。

不过，分单季度来看，一季度公司净利润已经有10.70亿元，二季度却只有6.07亿元，环比骤降43.32%。

（公司业绩变动情况）

实际上，时间拉长来看，公司归母净利润在2017年已经达到42.80亿元的巅峰，而8年过后的2025年却只有18.76亿元。

作为拥有中原经济人口大省资源禀赋，同时还是东西南北各大国家战略交汇地带的城商行，郑州银行的“掉队”，核心原因是没跟上经济转型的步伐。长期以来，郑州银行的发展十分依赖本地的房地产建筑等传统行业，但随着地产行业下行，郑州银行被拖累。

时至今日，房地产建筑等传统行业依然是郑州银行主要的信贷投向。中报显示，2026年上半年，该行对租赁和商务服务业贷款余额为785.27亿元，占比18.75%；对批发和零售业的贷款余额为582.54亿元，占比13.91%；对水利、环境和公共设施管理业的贷款余额为498.23亿元，占比11.90%；对建筑业的贷款余额为279.03亿元，占比6.66%；对房地产业的贷款余额为176.58亿元，占比4.22%。仅此五个行业就已经占去了郑州银行对公贷款的半壁江山，其中的租赁和商务服务业、建筑业本身就和房地产行业高度关联。

实际上，当前A股上市城商行梯队分层明显，业绩表现几家欢喜几家愁。2026年上半年，头部梯队中，江苏银行（600919.SH）以489.52亿元营收、218.76亿元归母净利润稳居城商行之首，营收、净利润分别同比增长9.11%、8.09%；宁波银行（002142.SZ）、北京银行（601169.SH）营收分别为414.5亿元、382.48亿元，净利润增速分别达12.12%和5.63%。

（2026年上半年部分城商行业绩情况，制图：银莕财经）

与郑州银行体量接近的一万亿以下总资产梯队中，青岛银行（002948.SZ）上半年净利润同比增长18.08%，齐鲁银行增长16.06%，均保持两位数增长；贵阳银行、兰州银行则出现净利润负增长，分别下滑4.61%和8.95%。而郑州银行3.03%的净利润增速，在17家上市城商行中排名倒数第五，处于同梯队中下游。

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总资产逼近8000亿，不良贷款率仍偏高

业绩“开倒车”背后，郑州银行2018年A股上市以来，资产规模却不断攀升。

截至2026年6月末，郑州银行资产总额达到7907.00亿元，较上年末增长6.32%，距离8千亿关口仅一步之遥。其中，发放贷款及垫款总额4187.83亿元，较上年末增长2.08%；吸收存款本金总额5141.26亿元，较上年末增长11.02%。

从收入端来看，利息净收入仍是绝对支柱，上半年实现利息净收入55.27亿元，同比增长3.29%，占营业收入的 81.76%。但净息差持续收窄，上半年净息差同比收窄12个基点，在上市城商行中降幅居前，与江苏银行并列为降幅最大的两家城商行。

资产质量方面，呈现边际改善态势。截至2026年6月末，郑州银行不良贷款余额为70.50亿元，不良贷款率1.68%，较上年末下降0.03个百分点，延续了2024年以来的缓慢下行趋势。此外，风险抵补能力同步修复，拨备覆盖率较上年末提升7.80个百分点至193.61%，贷款拨备率3.26%，较上年末上升0.08个百分点。

但横向对比来看，1.68%的不良贷款率在17家A股上市城商行中仍处于偏高水平。同期，成都银行（601838.SH）不良率仅0.68%、厦门银行（601187.SH）0.73%；同体量的贵阳银行（601997.SH）、兰州银行（001227.SZ）不良率均为1.78%，西安银行（600928.SH）1.76%，郑州银行处于同梯队中游。考虑到河南区域房地产风险、地方城投债务风险尚未完全出清，后续资产质量仍存压力。

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股东回报行业垫底，高管层持续动荡

如果说业绩增速放缓是行业周期下的共性问题，那么长期缺位的股东回报与持续动荡的高管团队，则是郑州银行独有的治理痛点。

分红层面，早在2026年3月，郑州银行发布2025年度利润分配预案，宣布本年度不进行现金分红，不送红股，不进行资本公积转增股份，剩余未分配利润全部结转下一年度。这一方案，让郑州银行成为2025年42家A股上市银行中唯一一家零分红的银行。

（2025全年A股上市银行分红情况，制图：银莕财经）

拉长时间来看，该行上市以来在股东回报方面就难言慷慨。2020年度至2023年度，郑州银行曾连续四年未实施现金分红，期间累计净利润超百亿元，仅在2020年度和2022年度分别进行转增。2024年度虽一度恢复现金分红，实施每10股派现0.2元的方案，合计派发约1.82亿元，但9.69%的分红比例，在A股上市银行中仍属垫底水平，远低于苏州银行、上海银行、厦门银行等多家城商行普遍30%以上的分红比例。

对比行业整体，2025年度，A股上市银行合计分红6456.37亿元，较2024年增加近135亿元，其中22家银行分红率达到30%。而郑州银行长期零分红，即便在盈利的年份也选择留存利润，本质上是将经营压力与资本补充成本转嫁给全体股东。

对于不分红的原因，公司官方解释为“处于深化改革、转型重塑关键阶段，留存利润用于补充核心一级资本，增强风险抵御能力”。这一解释背后，是资本充足率的持续承压。截至2026年6月末，郑州银行资本充足率11.32%，核心一级资本充足率仅8.20%，较上年末下降0.25个百分点，连续三年全线下滑，核心一级资本已逼近监管红线。

此外，郑州银行行长职位已空缺半年，高管层密集大换血更引市场关注。2026年初，郑州银行发布公告，行长李红因个人原因辞去执行董事、行长等全部职务，离任后不再担任任何职务。据悉，李红2024年11月才从邮储银行空降郑州银行就任行长，任职仅1年余便匆匆离任，成为近年郑州银行任期最短的行长之一。截至2026年9月，行长职位已空缺超过半年，目前由董事长赵飞代为履行经营管理职责。

行长空缺期间，高管层十分动荡。回溯2025年全年，郑州银行共有12名董监高离任，其中包括三名行长助理李红、刘久庆、李磊，以及三名副行长傅春乔、郭志彬、孙海刚。进入2026年，高管层开始加速补位。2月聘任王森涛为副行长，8月再聘任高瑞、唐安东为副行长。其中，王森涛有国家开发银行与地方政府任职经历，高瑞来自兴业银行郑州分行，唐安东则是内部培养的本土高管。但截至目前，王森涛的任职资格仍未获得监管部门核准，行长人选更是迟迟未落定，高管团队的稳定与完整仍未恢复。

近年来，郑州银行战略摇摆不定，从零售转型到对公深耕，再到数字化升级，多次调整却始终未能找到清晰的差异化路径。业绩增速放缓、资产质量承压、资本补充乏力，最终都传导至管理层，成为人事动荡的导火索。而高管频繁更迭反过来又加剧了战略的不连续性，形成“调整-承压-换人 -再调整”的循环。

2025年报显示，去年高管薪酬总额同比骤降53.11%，薪酬体系的大幅调整也加剧了团队的不稳定性。

值得一提的是，无论是零分红还是高管动荡，本质上都是区域城商行共性困境的集中体现。作为深耕河南市场的本土银行，郑州银行的经营深度绑定区域经济，河南区域的房地产风险、地方政府债务风险、中小企业经营压力，都将直接传导到银行的经营状况上。

此前披露数据显示，郑州银行对公涉房贷款不良率曾高达9.75%，远高于整体不良率水平，区域房地产风险出清过程中，银行承担了较大的消化成本。同时，地方城投平台的债务压力，也对银行的对公资产质量形成持续考验。

对于这家总资产逼近8千亿的区域银行而言，找到清晰的战略定位、建立稳定的治理团队、平衡好资本补充与股东回报，或才是穿越周期的正确路径。